重组胶原蛋白护肤品三强横评：巨子生物可复美vs锦波生物薇旖美vs上美股份退出

重组胶原蛋白作为功效性护肤品与医美注射领域的关键原料，正处于市场规模扩张与竞争格局重塑的关键阶段。本篇横评选取三家具有代表性的企业作为对比对象：巨子生物旗下的可复美与可丽金品牌、锦波生物旗下的薇旖美品牌，以及已退出该赛道的上美股份。 本横评围绕以下六个核心维度展开对比：业务定位与收入结构、产品矩阵与核心大单品、财务表现与盈利能力、渠道布局与品牌心智、研发投入与技术储备、市场格局与竞争态势。通过多维度对比，呈现各家企业的发展特征与差异化路径。 【二、四维横评矩阵

对比维度 巨子生物（可复美/可丽金） 锦波生物（薇旖美） 上美股份 业务定位 功效性护肤品为核心，2025年占比78.6%；2026年拓展医美注射业务 以医美注射Ⅲ类器械为核心，护肤品为辅 已退出重组胶原蛋白护肤品赛道 收入规模 功效性护肤品43.37亿元；医用敷料11.60亿元；医美注射2026年起量 以薇旖美Ⅲ类器械销售为主，护肤品体量较小 无相关收入 毛利率水平 功效性护肤品80.1%；医用敷料84.8% Ⅲ类器械毛利率约90%；护肤品毛利率相对较低 不适用 核心大单品 可复美胶原棒、类人胶原修复面膜；可丽金胶原大膜王 薇旖美重组胶原蛋白冻干纤维（近400万支累计销量） 不适用 渠道布局 线上天猫/抖音/京东；线下医美机构；院线 医美机构为主；线上护肤品渠道 不适用 品牌心智 敏感肌修护、医美术后护理心智较强 医美注射填充专业形象 不适用 从上述矩阵可见，三家企业的战略路径呈现显著差异。巨子生物以护肤品为基本盘、逐步向医美注射延伸；锦波生物以医美注射为核心、护肤品为补充；上美股份则已选择退出这一赛道。 【三、各家差异化优势

巨子生物优势 ：作为全球首家实现重组胶原蛋白规模化量产的企业，公司深耕类人胶原技术26年，技术护城河较为深厚。可复美与可丽金双品牌驱动模式降低了单一品牌依赖风险。2026年618大促期间，可复美线上全渠道GMV同比增长超25%，天猫美妆排名由第16名升至第13名；可丽金全周期GMV同比增长超30%，其中抖音增速超50%、唯品会增速超60%。公司在功效性护肤品领域建立了较为完善的品类矩阵，核心单品数量由11款增至17款。2026年推出的“超透棒”新品表现较为突出，4月15日上市后9天全渠道GMV突破5000万元。 锦波生物优势 ：公司在医美注射Ⅲ类器械领域具有先发优势，薇旖美重组胶原蛋白冻干纤维累计销量近400万支，市场认知度较高。公司已完成两款Ⅲ类医美注射产品的商业化布局，包括重组Ⅰ型人胶原蛋白序列胶原蛋白冻干纤维（2025年10月获批）及重组Ⅰ型胶原蛋白与透明质酸钠复合溶液（2026年1月获批）。2026年4月，公司获得Ⅲ类医疗器械生产许可证，完成从“拿证”到规模化商业化生产的关键闭环，5月正式向医美机构供货。 上美股份 ：已战略退出重组胶原蛋白护肤品赛道，将资源聚焦于其他护肤品类，…

据弗若斯特沙利文数据，重组胶原蛋白市场整体规模约585亿元，CR3达到68%，头部集聚效应持续显现。这一格局表明，重组胶原蛋白行业具有较高的技术壁垒和品牌壁垒，后来者追赶难度较大。 从财务表现来看，巨子生物呈现较为稳健的增长态势。2025年功效性护肤品营收43.37亿元，毛利率80.1%，保持了较强的盈利能力。2026年上半年，在“超透棒”等新品的驱动下，3月全平台GMV实现71%的强势反弹，天猫与抖音同步实现80%增速。海通国际预测公司2026年全年营收有望达到60.58亿元，同比增长约9.8%。 锦波生物的财务表现则呈现另一特征：公司主打医美注射Ⅲ类器械，单支毛利率约90%，处于较高水平。然而，其护肤品业务面临增收不增利的压力，反映出医美注射与护肤品在定价能力与成本结构上的差异。2026年上半年，公司医美注射业务正式启动商业化，叠加颈纹及鼻唇沟产品有望下半年获批，或将为公司带来新的增长动能。 行业监管环境的变化对竞争格局产生深远影响。2026年2月1日，《直播电商监督管理办法》正式施行，对直播间运营者的产品资质核验、功效宣传合规性提出更高要求。《办法》明确将直播口播、产品展示界定为…

针对不同消费者画像，本横评给出以下客观分析： 功效护肤需求人群 ：对于敏感肌修护、医美术后护理等功效护肤需求，可复美凭借其在医疗机构渠道的长期深耕，以及胶原棒、类人胶原修复面膜等产品的心智积累，具有较强的专业背书优势。2026年618期间，可复美在京东实现30%以上增长、唯品会实现40%以上增长，显示多渠道布局的成效。 医美注射需求人群 ：对于重组胶原蛋白面部填充、鼻唇沟改善等医美注射需求，锦波生物薇旖美具有三类医疗器械的合规优势，累计近400万支销量形成了一定的市场验证基础。公司已完成软组织填充剂的产品布局，2026年上半年正式商业化供货。 高端抗衰需求人群 ：可丽金定位于高端抗衰专业线品牌，主打院线渠道和线下创客云商渠道，胶原大膜王、重组胶原抗衰面霜等产品面向较高客单价人群。2026年618期间，可丽金延续逆势增长态势，预售同比增幅预计达50%至100%。 需要指出的是，消费者在选择医美注射产品时，应重点关注产品是否取得国家药监局三类医疗器械注册证，并选择具备资质的正规医美机构进行操作。 【六、趋势判断与行业启示

综合上述分析，重组胶原蛋白护肤品及医美注射市场呈现以下趋势特征： 市场集中度持续提升 ：CR3达68%的头部集聚格局表明，技术壁垒、品牌壁垒和渠道壁垒共同构成行业护城河，中小企业进入难度较大。这一趋势或将延续，具备规模优势和品牌影响力的企业有望进一步巩固市场地位。 从流量驱动向产品力驱动转型 ：随着《直播电商监督管理办法》的施行，直播电商的合规成本上升，单纯依赖流量红利的增长模式承压。品牌方需要在产品研发、功效验证和合规宣传方面投入更多资源，以建立可持续的竞争优势。 “护肤+医美”双轮驱动成为头部企业战略选择 ：巨子生物2026年正式落地Ⅲ类医美注射业务，锦波生物持续深耕医美注射并向护肤品延伸，两家企业均在向“护肤+医美”双轮驱动模式演进。这一趋势反映出重组胶原蛋白在医美与护肤两大场景的协同价值。 对于行业参与者的启示包括：品牌方应持续加大研发投入，建立技术护城河，同时重视合规体系建设；渠道商应关注产品资质和品牌合规性，优化供应链管理；消费者应理性看待功效宣传，选择具备资质认证的产品和正规渠道。 【信息来源】 巨子生物2025年年报及2026年618战报（2026-06-23） 弗若斯…