新消费品牌 | Mon Jun 29 2026 05:07:17 GMT+0000 (Coordinated Universal Time)
【事件与数据】
国泰海通证券2026年6月研报援引星图数据显示，2026年5月13日至6月18日，全网电商累积销售额9340亿元，同比增长4.0%；其中宠物板块全网销售84亿元，同比增长12%，增速高于家电、美护、香水彩妆等热门板块。
京东宠物2026年618战报（2026年6月19日发布）披露的核心指标包括：PLUS会员同比增长27%；趋势品类层面，猫狗出行用品同比增长106%，猫湿粮同比增长103%，老年宠粮同比增长79%，美毛/肠道/关节功能宠粮同比增长82%。
天猫宠物2026年618全周期实现双位数增长，头部格局稳中有变。乖宝宠物旗下品牌麦富迪在京东平台拿下猫食品榜第2、狗食品榜第3（2025年榜单为猫干粮第2、狗干粮第2，猫/狗零食湿粮双榜第1）。乖宝宠物旗下高端品牌弗列加特拿下猫食品第6（2025年榜单为猫干粮第8、猫零食湿粮第4）。
抖音平台格局显示出国产品牌的结构性优势。抖音平台2026年618发布的宠物品牌榜前5名为卫仕、麦富迪、金故、蓝氏、鲜朗；猫狗食品品牌榜前5名为麦富迪、金故、卫仕、蓝氏、鲜朗。
佩蒂股份旗下高端品牌爵宴的618战报显示，全渠道交易总额突破5000万元。爵宴拿下天猫狗零食618品牌成交榜榜首、京东宠物狗湿粮零食单品榜榜首、抖音商城狗风干零食好价榜榜首；细分品类中，爵宴风干粮拿下京东风干狗粮热卖榜、抖音鸭肉味犬主粮好评榜、抖音618鳕鱼犬主粮热卖榜的第1。
【上市公司基本面】
中宠股份2026年一季报显示，营业收入15.33亿元，同比增长39.23%；归母净利润7310万元，同比下降19.8%；扣非净利润6620万元，同比下降24.99%；毛利率26.78%，同比下滑；资产负债率42.37%。2025年全年营业收入约52.2亿元，EPS 1.23元，净利率约6.99%。
佩蒂股份2026年中证鹏元评级报告（2026年6月26日发布）显示，公司主体信用等级AA-、评级展望稳定。2026年3月末总资产28.87亿元，归母所有者权益18.83亿元，总债务8.06亿元，2026年一季度营业收入3.51亿元。公司2025年重点开拓自有品牌线上销售，直销收入同比大幅增长；受益于原材料价格稳定和工厂运营效率提高，销售毛利率上升。
中宠股份2026年6月26日公告披露，控股股东烟台中幸生物科技有限公司向西藏信托质押650万股，用途为置换存量股票质押融资，到期日2027年6月29日。本次质押后，控股股东累计质押1.09亿股，占其持股14.91%，占公司总股本3.39%。
【行业规律】
规律一是宠物板块增速跑赢综合电商大盘。2026年618全网电商整体同比增长4.0%，宠物板块同比增长12%，结构性增长来自功能粮、湿粮、出行用品等趋势品类的渗透率提升。
规律二是国产品牌在新渠道占据结构性份额。麦富迪、卫仕、金故、蓝氏、鲜朗等国产品牌在抖音宠物榜单中占据前5；京东、天猫格局中麦富迪与弗列加特进入头部。这一现象与中国宠物食品市场前五集中度（CR5）仅25%（美国市场CR5约66%）的低集中度环境互为因果，国产品牌存在份额抢占空间。
规律三是营养革新成为下一阶段竞争焦点。国泰海通研报判断，宠物食品的革新已从原材料和工艺创新进阶到功效创新，更贴近犬猫自然生长规律的营养革新（如功能粮、处方粮等产品）将成为下一阶段行业的主要竞争赛场。
规律四是增收不增利成为多家头部企业的共性议题。中宠股份2026年Q1营收同比增长39.23%而归母净利润同比下降19.8%，背后是原材料成本、渠道费用、行业价格竞争的多重挤压。2025年头部宠物食品企业销售费用/营业收入比上升，乖宝宠物22.56%、中宠股份13.47%。
【从业观察】
对宠物食品品牌方：抖音、京东、天猫三平台的品牌矩阵呈现差异化，结合PLUS会员等高黏性渠道的覆盖率，是品牌端的增长杠杆。功能粮、处方粮的研发投入与犬猫基础研究积淀，是中长期竞争力。
对加盟与渠道商：老年宠粮、功能宠粮的同比高增长提示渠道商在SKU结构上向功能化升级。出行用品在猫狗品类的双位数增长，反映宠物外出场景的扩展。
对资本市场：宠物食品行业的财务模型从营收驱动向营收+利润率双指标驱动转变。销售费用率上升期与品牌建设期通常同步，建议关注头部企业的费用拐点信号。
对消费者：依据《食品安全法》《饲料和饲料添加剂管理条例》，宠物食品的原料标签、营养成分、生产许可信息均有强制公示要求；消费者购买时优先查阅生产企业资质与营养标签。
【信息来源】
1. 国泰海通证券2026年6月研报：《国产宠物食品品牌具优势 营养革新或将成为下一阶段行业主要竞争》。
2. 京东宠物2026年6月19日发布：2026年京东宠物618战报。
3. 佩蒂动物营养科技股份有限公司2026年6月23日公告：爵宴品牌618战报。
4. 烟台中宠食品股份有限公司2026年一季报（2026年4月披露）及2026年6月26日股东质押公告。
5. 中证鹏元资信评估股份有限公司2026年6月26日：《佩蒂动物营养科技股份有限公司相关债券2026年跟踪评级报告》。